交易策略 做空

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長/短股權 “長/短證券”的定義 市場中性基金 市場中性 打破“長/短股權” 雖然許多對沖基金還採用了長偏長/短期股票策略（如130/30，其中長時間曝光為130％和短曝光為30％​​），相對較少的對沖基金採用短期偏向其長/短 戰略。 多頭/空頭股票策略可以以多種方式加以區分 - 按市場地域（發達經濟體，新興市場，歐洲等），行業（能源，技術等），投資理念（價值或成長）等 。 長/短期股票策略具有廣泛的任務將是一個全球性的股票成長型基金的例子; 的比較窄的任務的一個例子是一個新興市場的醫療基金。 長/短模型的一個流行的變化是，“配對交易”，​​其中涉及抵消與在同一部門的另一​​種股票的空頭頭寸在股票多頭的，例如，在技術空間，投資者可採取 在Microsoft長倉和偏移，隨著英特爾空頭頭寸，如果投資者買入1000股微軟以每股$ 33，以及英特爾的股價在$ 22日，這個配對交易的短腿將涉及購買1500英特爾股價，使得 在多頭和空頭頭寸的美元金額是相等的。 該多頭/空頭策略，理想的情況是微軟欣賞和英特爾下滑。 如果微軟上升到$ 35和英特爾降至$ 21日，這一戰略的總體利潤為$ 3,500名。 即使英特爾前進至$ 23 - 因為同樣的因素通常推動股市上漲或下跌的一個具體部門 - 戰略仍然是有利可圖的為$ 500元，雖然少得多，所以。 要解決的是一個部門內個股普遍傾向於向上或向下一致，長/短期策略常常傾向於使用不同行業的長期和短期的腿。 例如，如果利率上升，對沖基金可能短期利率敏感的行業，如公用事業。 去長的防禦性行業，如醫療保健。 期權交易策略短跨 有時，貿易商評估跨式感覺的障礙是那麼的遙遠，那也只是沒有辦法，這種貿易可以成為有利可圖的，他們給它的時間表。 它是一種公平的異議，如果你有這樣的感覺，或無法找到股票或有可能通過出售多空合同之外的多空範圍內移動，你應該考慮交易的另一面，成為多空作家指標。 [視頻]期權交易策略短跨 試想一下，你有信心，市場是不會下降，或在長期內顯著上升。 你可以看到，同樣的騎縫處投標價支付的$ 7.89每股，或$ 789每份合約略小的溢價。 現在貿易支付您前面的期權溢價和你預測，市場不會一系列$ 7.89的上方和下方的50個執行價格外移動。 出售或寫騎縫有時間衰減的明顯優勢在長時間騎跨。 短跨式將失去價值的買家，（衰減）隨著時間的推移。 如果市場繼續支撐位和阻力位之間振盪，留在你的多空範圍，跨騎將通過，因為它已經越來越少，這將使其盈利轉為買方的範圍移動時失去價值。 因為你賣的初步方案是在在錢執行價格，幾乎所有的總保費是時間價值，它提出了很多機會為你的交易者。 短多空的風險是，如果市場動作很多，也正在失去價值短選項可以積累大量的損失。 那是後話，你評估一個短跨騎在自己的帳戶有機會考慮，你應該有，如果交易變成對你的退出戰略計劃。 在視頻中我們將通過構建短跨式，並提供了一些提示，可以幫助你找到合適的機會。 長短期策略 我最近碰到被稱為長短期策略（LSS）一個有趣的投資策略。 作為多是只長（LO）的投資者，長短期策略做了一個有趣的閱讀對我來說，擴大投資選擇，我可以在股市的實踐。 我想你們很多人可能也想知道這個相對冷門的投資方法。 因此，這裡的LSS我所知，並認為它。 如何長短期策略（LSS）不同於傳統的龍唯一的策略（LOS）？ LSS主要適用於股票/股票的市場。 在這裡，你試圖消除或相反的市場風險最小化到非市場（即公司特定的）風險，即多元化戰略通常試圖最小。 大多數投資者在市場上都長只有投資者。 在龍只是，大家盡量選擇最好的股票和購買。 如果股票上漲，你購買它之後，它是您的收益，如果它出現故障，它是一種潛在的損失給您。 這是我們大多數人做所有的時間在股市。 長短進了一步。 在一個典型的LSS，除了買股票，你會同時賣空（當然不同公司的）一些弱勢股。 這裡的目標是匹配多頭空倉在於它消除了一些風險的方式。 人們可能會問什麼是做多和做空市場的同時好處？ 是不是賣空太冒險了？ 投資有風險 對於剩餘的錢，購買股票並持有他們在一段時間的投資者有意義的，因為股票價格往往會上漲超過更長的時間範圍。 但是，如果賺錢是首要目標，通過利用安全錯誤定價的許多交易員和市場專業人士做的，一個人看投資更加緊密的風險。 股票投資風險可分為兩部分： A. 市場風險：整體市場的影響股票價格的運動。 B. 安全的選擇風險。 公司影響股票價格的具體因素。 市場風險：大家都知道市場風險。 讓我們說我買BRCM因為我覺得這是一個偉大的公司。 然而在某一天中BRCM的波動是由一般市場的任一音調或特定於BRCM一些發展造成的。 我傾向於相信大多數，可能有多達80％的日子裡，在BRCM股票的波動會隨行就市。 如果市場做得很好，所以做BRCM。 如果市場下跌，沒準BRCM將下降太多。 然而良好的BRCM也許作為一個公司，它是受整體市場走勢和投資者情緒。 這是市場風險。 這不是一個壞的風險。 如果你是一個長期投資者，這是獎勵你的風險。 如果你看到你的投資組合的價值扶搖直上90年代初，也看到了它進入排水溝2000 - 2002年，其背後的主要因素是這種風險 - 市場風險。 安全的具體風險。 一旦我們消除給定股票的總風險（價格波動）市場風險，我們所留下的是安全的具體風險。 這是不容易的，但不是不可能也一樣，要隔離總體風險轉化為市場風險和安全的特定風險。 （閱讀現代投資組合理論和業績歸因方法，如果你有興趣。）幸運的是，我們並不需要知道的各種股票練習LSS這兩種風險的確切比例。 剛認識他們，承認我們的投資，他們的存在和影響力就足夠了。 在投資決策過程中，我們花時間搞清楚（基於安全性的具體原因的安全選擇）是我們應該買。 但是，除非我們是一個非常長期投資者，我們也在進行這方面的整體市場對我們這個時代的地平線方向的位置。 在一個長期的，市場往往要上去; 但在我們之間可能有幾年如2000年和2001年，是很難受的生活。 當我們只對一些特定的時間段較長，有意或無意地，我們假設，或至少希望，認為市場會上升。 我們可以買一個偉大的股票，但如果市場持續下沉，我們將有很難實現我們賺錢就可以了目標。 因此，安全的具體研究/風險是有限的使用時，它就會與市場風險混合。 如何將風險降到最低？ 大多數投資者都知道如何盡量減少投資風險：多樣化。 我們被告知，我們多元化越多，我們能夠消除風險。 這是只有一半的真理。 我們知道，投資風險有兩個組成部分。 有了多元化，我們減少安全特定風險。 如果BRCM有壞消息，莫可有好消息。 如果CSCO正在下降，TYC可能會往上走。 因此，當我們看到一切都在匯總的方式，公司具體的風險有所我們的產品組合淘汰。 然而，多樣化的好處到此為止。 多元化不會從你的投資組合消除市場風險，也沒有幫你利用公司具體的研究。 如果道瓊斯指數下跌了200點，確認你的多元化投資組合將有一個糟糕的一天了。 如果SP 500收益為負20％，去年您多元化的投資組合也將或多或少的損失。 如果你有CSCO在你的投資組合，並說，它上升了10％，它沒有一點好處，當我們看投資組合的水平。 5％CSCO位置會影響投資組合的回報0.5％，假設所有其他條件不變。 因此，在龍唯一的策略，我們回報我們把市場風險。 根據我們想冒這個險投資策略： 任何投資決策過程中首先應該問這個問題。 我們要的風險承擔？ 如果你想利用市場風險，但排除公司的具體風險。 你應該繼續做我們，大多數投資者來說，已經做了這些年。 購買股票，並建立一個多元化的投資組合。 這不過是只長策略。 如果你想利用市場風險以及公司的具體風險。 你應該根據自己的發展前景，以及你對整體市場的回報預期做了深入的研究和買/賣股票。 你應該保持投資組合中的幾隻股票集中的位置。 這裡應避免多元化。 如果你想利用沒有風險 - 既沒有市場風險，也沒有公司特定風險，來吧。 不要花時間閱讀這篇文章，或環顧互聯網。 你會好起來給你的錢給銀行，美國政府或保持盈餘的保險貨幣市場賬戶，CD或債券。 如果你想利用唯一一家特定的風險，但沒有市場風險。 進入的精彩世界長短期投資的。 長短期投資： LSS（長短期策略）常常被稱為市場中性的投資，因為它試圖消除投資組合的市場風險。 LSS並不適合所有的投資者，雖然。 它可能適合那些投資者 誰認為他們有卓越的安全性選擇的技能誰認為自己的市場時機的能力也很弱或者他們想消除市場風險。 誰想要從有前途的股票升值潛力，以及從弱勢股的下跌風險效益中受益。 誰擁有更多的風險偏好比大多數投資者。 （這是有爭議的。一​​較長短未必會比只長高風險的！） 如何實現LSS？ 在嚴格的意義上，你可能希望找到一個不好的股票你想買每一個良好的股票。 如果我想購買BRCM，我還需要找到一個股票，我們稱之為X，短預計做不好。 同時持有的股票一起，一長一短，將有助於從組合的位置去除大部分的市場風險。 如果市場走低，BRCM會去，所以你將失去你的多頭頭寸。 然而股票X也可能會走市場。 當你在很短的X，你有利潤存在！ 因此，市場影響最小化。 如果我們的證券選擇能力優越，BRCM會做比較，更好地與整個市場和X會做更壞。 讓我們假設市場是下跌了20％，我們的投資視野中。 由於BRCM比市場做的更好，這可能下降10％。 股票X更甚相對於市場，它可能會下降30％。 因此，我們的利潤=回報多頭頭寸 - 回報空頭頭寸。 利潤=（-10％） - （-30％）= 20％ 另一種情況。 如果市場沒有很好地與SP 500收益+ 15％與30％BRCM回報和X上的10％的回報。 利潤在這種情況下又是= 30％ - （10％）= 20％。 還有一個優勢。 在長短，一分錢一分貨的多頭頭寸，但您的帳戶被記入沽空收益（取決於保證金的法律）。 這將導致投資過剩的流動性與長期投資組合唯一比較。 因此，適當的現金管理可以添加一些額外的回報，以一較長短的投資組合。 這是一個典型的長短期策略是如何工作的。 它消除了市場風險，並根據您的安全選擇風險回報。 但是，如果我們的安全的選擇被證明是不好的，長短變成了一把雙刃劍，我們最終可能會失去更多的在這一戰略。 我們是長期的股票可以做的比我們差的股票簡稱，我們可能會受到傷害的兩個位置。 因此，對於長短期戰略取得成功的一個關鍵因素是我們的證券選擇能力。 在長短期戰略風險控制： 1.對多元化。 你讓一對交易（多頭和空頭），而不是看在投資組合層面總多頭和空頭頭寸。 （這有點違背龍而已。在龍只有你看看在組合層面，而不是在個別股票的風險水平。然而，在LSS，你看看一對交易的風險）。 說你喜歡輝瑞在藥品行業，但你不喜歡默克由於他們的前景在未來兩年內。 無論是在同行業/板塊之中，他們倆很可能會同樣受到市場和行業的具體原因。 因此，他們提出了一個完美的多空對。 2.測試版：測試版是一個股票的波動性對於市場的措施。 因此，我們可能想使一對長期和短期的股票，有平等的測試版。 平等測試表明相同的敏感性的市場風險。 3.部門職位：讓我們說，在經濟週期的特定點​​，你像零售類股，但不喜歡內房股。 所以，你可能要採取的存量房（收費）零售股（S），但空頭頭寸多頭頭寸。 在這裡，我們要設法避免市場風險，專注於特定行業的原因（與安全的具體因素）。 4. Equitizing一較長短策略：有時它支付給承擔市場風險，如果我們的觀點是看漲還是看跌的市場。 隨著長短，我們可以購買/賣出股指期貨以市場上的位置，或者我們可以有很長的短的比率小於或大於100％。 對於比如說1萬美金的多頭頭寸，我們可能有50萬件（如果我們看好），短褲或1.5米淡倉（如果我們看跌）的價值。 5.多樣化：它有助於在投資組合比只有幾雙多多空對。 這是老一套多樣化的說法。 當你有更多的對，你的投資組合收益變得更加穩定。 §長短試圖消除市場風險，但放大了安全的具體風險。 因此，它更適合誰擁有卓越的安全性選擇能力的投資者。 §在股票價格的短期波動比長期那些難以預料。 所以，你需要給它切短期由於不利的短期發展的這一戰略在合理的時間來代替。 §它是有益的實踐多樣化，有更多的多空對投資組合。 這就消除了投資組合的整體風險。 §練習時長短，你必須保持一定的賣空限制的初衷。 你不能上剔下來賣空。 對於賣空，你或者你的經紀人已經借入股票你並沒有，你可能需要支付你的短過早，如果股票被召回的風險。 雖然很少發生，空頭陷阱的股票，你短可能會導致股價遠快上相比，這種方式通常是有道理的。 §你需要有一個深思熟慮的退出戰略。 你將同時關閉這兩個職位？ 如果該股票在你對人有一些意想不到的發展？ 如果在一對股之一已到達其目標而不是其他？ 如果你想購買的東西或有任何疑問或以上的寫上發表評論，給我發電子郵件。 謝謝